La Ley Dodd-Frank, Demasiado grandes para quebrar, Normativa

La Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor, o Ley Dodd-Frank para abreviar, es una ley federal aprobada por el Congreso de Estados Unidos en 2010. Aprobada bajo la administración Obama, la Ley Dodd-Frank se creó en respuesta a la crisis financiera de 2007-2008. Cuando la crisis financiera de 2007-2008 llevó a muchos ciudadanos, no sólo de EE.UU. sino de todo el mundo, a perder sus empleos, los ahorros de toda una vida y sus hogares, se promulgó la Ley Dodd-Frank para regular las acciones de las industrias financieras de EE.UU. que habían llevado a tal colapso, así como para proporcionar a los consumidores protecciones que ayudaran a prevenir cualquier colapso económico futuro. Como tal, la Ley Dodd-Frank introdujo una serie de disposiciones normativas orientadas a supervisar eficazmente diversos aspectos del sistema financiero estadounidense, incluidos los prestamistas hipotecarios, los bancos y las agencias de calificación crediticia.

¿Cuáles son las disposiciones de la Ley Dodd-Frank?

La Ley Dodd-Frank es un texto legislativo único que puso en marcha una serie de agencias y mecanismos legales con el objetivo de promover la estabilidad y la reforma financieras. Una de las principales razones de esta necesidad de reforma se debe en parte a la teoría de la banca y las finanzas “Too big to fail TBTF” (Demasiado grande para quebrar TBTF), según la cual determinadas empresas e instituciones financieras se han hecho tan grandes e interconectadas con la economía mundial que su quiebra individual sería desastrosa para el sistema económico mundial en su conjunto. En consecuencia, dichas instituciones deben ser inevitablemente rescatadas mediante la intervención del gobierno, aunque sea a expensas del trabajador de a pie, como fue el caso de la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008, conocida coloquialmente como el rescate bancario de 2008.

Dicho todo esto, la Ley Dodd-Frank establece las siguientes disposiciones con el fin de proteger a los consumidores estadounidenses de futuras crisis económicas:

• Estabilidad financiera – La Ley Dodd-Frank estableció el Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera y la Autoridad de Liquidación Ordenada, con el objetivo de supervisar la estabilidad financiera de las principales instituciones financieras dentro de los EE.UU.. En consonancia con la teoría del TBTF, ya que la quiebra de dichas instituciones financieras podría tener graves consecuencias para la gran economía estadounidense, la Ley Dodd-Frank también “prevé liquidaciones o reestructuraciones a través del Fondo de Liquidación Ordenada, establecido para ayudar al desmantelamiento de las empresas financieras que han sido puestas bajo administración judicial y evitar que el dinero de los contribuyentes se utilice para apuntalar dichas empresas”. El consejo tiene autoridad para disolver bancos que se consideren tan grandes que planteen un riesgo sistémico; también puede obligarles a aumentar sus requisitos de reservas.”
• Oficina de Protección Financiera del Consumidor- La Ley Dodd-Frank también estableció la Oficina de Protección Financiera del Consumidor o CFPB para abreviar. El motivo de la creación de la CFPB fue evitar los préstamos hipotecarios abusivos, reflejando el sentimiento generalizado de que las prácticas y actividades que se llevaron a cabo con el mercado hipotecario de alto riesgo de EE.UU. desempeñaron un papel importante en la crisis financiera de 2007-2008. Como tal, la CFPB trabajó para garantizar que los consumidores estadounidenses pudieran entender mejor las condiciones de las hipotecas antes de aceptarlas, así como para “disuadir a los agentes hipotecarios de ganar comisiones más altas por cerrar préstamos con tasas más altas y/o tipos de interés más altos y exige que los originadores de hipotecas no dirijan a los prestatarios potenciales hacia el préstamo que dará lugar al pago más alto para el originador”. La CFPB también regula otros tipos de préstamos al consumo, como las tarjetas de crédito y débito, y atiende las quejas de los consumidores. Exige a los prestamistas, excluidos los de automóviles, que divulguen la información de forma que sea fácil de leer y comprender para los consumidores”.
• La Regla Volcker- Como otro componente importante de la Ley Dodd-Frank, la Regla Volcker restringe las formas en que los bancos estadounidenses pueden invertir, y también impone limitaciones a la negociación especulativa. Por otra parte, la Regla Volker también eliminó la negociación por cuenta propia, que se refiere a “una empresa financiera o banco comercial que invierte para obtener ganancias directas en el mercado en lugar de ganar dólares de comisión negociando en nombre de los clientes”. En virtud de la Regla Volker, también se prohíbe a los bancos “participar en fondos de cobertura o empresas de capital riesgo/inversión, que se consideran demasiado arriesgados”. En un esfuerzo por minimizar los posibles conflictos de intereses, las empresas financieras no están autorizadas a operar por cuenta propia sin suficiente “piel en el juego.”
• Oficina de Calificaciones Crediticias de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)- Como las Agencias de Calificación Crediticia dentro de los Estados Unidos también fueron acusadas de contribuir a la crisis financiera de 2007-2008 al proporcionar calificaciones de inversión favorables que se demostró que eran engañosas, la Ley Dodd-Frank también estableció la Oficina de Calificaciones Crediticias de la SEC con el propósito de “garantizar que las agencias proporcionen calificaciones crediticias significativas y confiables de las empresas, municipios y otras entidades que evalúan.”

Por qué el expresidente Donald Trump derogó la Ley Dodd-Frank en 2018?

Aunque las disposiciones establecidas en la Ley Dodd-Frank tenían muchos partidarios, había algunos críticos que se oponían a las regulaciones establecidas por la ley. Dichos argumentos se basan en la idea de que regular las instituciones financieras y las industrias estadounidenses de una forma tan estricta como la establecida por la Ley Dodd-Frank podría perjudicar la competitividad de las empresas estadounidenses frente a sus homólogas extranjeras, especialmente en lo que respecta a los bancos e instituciones financieras más pequeños. Posteriormente, Donald Trump y el Congreso de Estados Unidos se pusieron finalmente del lado de las opiniones de los críticos de la Ley Dodd-Frank y promulgaron la Ley de Crecimiento Económico, Alivio Regulatorio y Protección del Consumidor en 2018. En virtud de esta nueva ley, se revirtieron partes significativas de la Ley Dodd-Frank, ya que se suavizaron significativamente muchos requisitos y regulaciones que se impusieron a las instituciones financieras.

Dado que la crisis financiera de 2007-2008 fue la más importante y generalizada desde la Gran Depresión de finales de los años veinte y principios de los treinta, era prácticamente inevitable introducir cambios legislativos a gran escala. Estos cambios legislativos adoptaron la forma de la Ley Dodd-Frank, que se aprobó con el propósito de prevenir el daño financiero que muchos consumidores estadounidenses experimentaron durante la crisis financiera de 2007-2008. Dado que la administración Trump tomó la decisión de derogar muchas de las disposiciones establecidas por la Ley Dodd-Frank, la eficacia de la Ley de Crecimiento Económico, Alivio Regulatorio y Protección al Consumidor tendrá que ser supervisada en el futuro, ya que los factores que condujeron a la crisis financiera de 2007-2008 se gestaron durante muchos años, si no décadas.